# 0.项目投研导言

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## 本书第一部分：项目投研

在区块链持续演化、去中心化应用（dApp）爆发增长的今天，Web3 不再是遥远的技术边缘，而正逐渐成为重塑金融体系与互联网基础设施的关键力量。无论是 Layer 2 扩容方案、DeFi 协议的创新组合，还是治理代币的机制优化与跨链资产的流通管理，这一新生态都在以前所未有的速度演化与扩张。

然而，对于刚刚踏入 Web3 世界的研究者或投资者而言，项目研究远比传统领域复杂：

* **信息碎片化**：资讯分布在白皮书、GitHub、社区论坛、链上数据等多个维度；
* **项目形态多样**：涵盖公链、Layer2、DeFi、NFT、GameFi、DAO 等多个赛道与子生态；
* **数据结构新颖**：代币流通、用户活跃度、治理参与等数据可能需通过链上工具实时抓取；
* **技术语境门槛高**：涉及智能合约、安全审计、跨链协议等领域知识，非技术背景者往往难以准确判断项目质量。

因此，在 Web3 语境中，一份专业的项目研报，已不再是简单的“观点输出”，而是一次融合**信息挖掘能力、技术理解能力、财务建模能力与表达逻辑能力**的系统性工程。

为此，本书第一部分将围绕“如何写出一份有洞察、有逻辑、有说服力的 Web3 项目研报”，为你逐步搭建系统的方法论，打磨属于你自己的投研流程。

#### 🧠 你将在本部分中学会：

* **奠定写作基石**：掌握结构化、逻辑化的研报写作方式，确保内容层层递进、论点有据可依；
* **获取多源数据**：学习通过 API、爬虫、AI等工具，从链上与链下快速获取关键数据；
* **深入项目剖析**：从代币经济模型、业务逻辑到用户行为与团队背景，多维度理解项目本质；
* **掌握估值方法**：了解 Web3 项目适用的估值思路（如 FDV/TVL、P/S、Token Terminal 框架）及其背后的假设；
* **打磨你的研究作品**：从草稿到发布，打造一份逻辑完整、结构专业、足以展示能力的研报作品。

## 🎯 学习目标

本书第一部分旨在帮助你完成从“看项目”到“研项目”的跃迁：

* **项目研报写作**：掌握标准化写作范式，学会搭建逻辑清晰、数据有据的报告结构；
* **信息获取与分析**：掌握使用主流平台（如 Dune、DeBank、Token Terminal）、工具（如 GitHub、Etherscan）和技术（如 API、SQL）的方法；
* **实战演练**：通过完整案例实践，推动你从观察者转变为有输出能力的研究者。

## 🏗 知识体系

本部分课程从底层思维出发，构建起一个可反复复用、可持续迭代的研报分析结构。它包含以下四大模块：

| 层次           | 说明                              |
| ------------ | ------------------------------- |
| **写作层**      | 明确研报的逻辑框架、模块划分与常见写作技巧，建立清晰表达体系  |
| **信息获取层**    | 学会系统化搜集链上数据、链下信息、社区动态的手段与路径     |
| **Web3 通识层** | 理解项目所处的赛道定位及行业趋势，在碎片化生态中找到参照坐标  |
| **金融与商业素养层** | 培养多维度分析视角，涵盖业务模式拆解、估值逻辑、风险识别等能力 |

> 🔍 **提示**：在第一部分中，“写作层”“信息获取层”“金融与商业素养层”是重中之重，而“Web3 通识”将以辅助性讲解与案例嵌入的方式展开，帮助你在实际研究中逐步建立行业判断力。

## 🧭 学习路径

我们建议按照如下顺序进行学习与实践：

1. **先搭框架**：从写作层入手，构建标准的项目研报结构，明确各部分分析目标与方法；
2. **再抓数据**：进入信息获取模块，掌握如何快速找到可信的数据源、如何提炼重点信息；
3. **逐步深化**：结合项目案例，深入商业模式、代币设计、财务健康等分析维度；
4. **最终发布**：学会如何使用平台（如 GitHub、Substack）发布作品，并将其沉淀为个人内容资产。

## 📘 章节概览

1. **初识项目研报**
   * 研报类型及核心价值解读
   * 掌握项目研报的核心特点及与其他研报的区别
2. **项目研报框架**
   * 学习项目研报的写作风格与基本结构
   * 探讨分析框架的重要性及常见写作框架案例
3. **项目信息收集**
   * 主流渠道：官方文档、链上数据、第三方资讯
   * 技术手段：API 调用、爬虫实践、AI辅助搜索
4. **项目商业模式**
   * 商业模式定义与要素拆解
   * 案例实战：如何用框架化思维分析项目商业模式
5. **项目财务分析**
   * 传统金融指标回顾
   * Web3 特殊指标：代币经济学与链上指标
   * 实战案例：项目财务健康度评估
6. **项目代币经济**
   * 代币经济的研究范围
   * 代币的发放、激励机制和流动性
7. **项目估值方法**
   * 竞品分析与估值模型概览
   * Web3 与 TradFi 估值逻辑对比
   * 案例演练：用公开数据构建你的第一份估值表
8. **项目研报发布**
   * 作品集建设：将研报转化为个人品牌
   * 多平台发布：区块链新闻媒体、微信公众号、Medium、Mirror、Substack、GitHub、GitBook及自建网站策略
   * 案例实操：使用Github管理你的研报作品

## 内容声明

1. **AI 协助声明** 本书部分内容由人工智能工具（如 ChatGPT）协助整理和润色，具体包括：内容草拟、语言优化、结构调整等。所有输出均经作者人工审校，力求表达准确、逻辑清晰。 若您对 AI 参与创作有所顾虑，建议谨慎阅读与参考。
2. **署名与许可协议** 除特别说明外，本书由 Peyton 撰写，隶属于 LYS Lab 研究团队原创发布，收录于项目 **Web3-research-handbook（Web3 投研手册）**。全文采用 **Creative Commons Attribution-NonCommercial-NoDerivatives 4.0 International（CC BY-NC-ND 4.0）** 协议共享。

   您可以在**不修改内容、仅用于非商业用途**的前提下自由转载和分享本书，但**必须注明原作者与来源**。 **严禁擅自改编、删改或用于任何商业用途**。作者及 LYS Lab 保留未来以其他方式授权或商用的全部权利。

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   本文原载于《Web3-research-handbook（Web3 投研手册）》，由 Peyton 编写，隶属 LYS Lab，遵循 CC BY-NC-ND 4.0 协议发布。协议链接：https://creativecommons.org/licenses/by-nc-nd/4.0/deed.zh
   ```
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