0406 Report
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日期：2025年4月6日 负责人：@Neil（场内宏观数据），(场内事件摘要)，（剩余其他部分） 官方推特： 免责声明：本报告中提及的“利多”、“利空”、“中性”等市场观点均由本次宏观周报负责人基于报告撰写时的信息独立判断，仅代表当时观点，具有主观性。不同投资者可能对同一事件有不同解读，本报告不构成任何投资建议或保证。加密货币及相关资产具有极高风险，价格波动剧烈，甚至可能归零。请投资者审慎评估自身风险承受能力，在作出任何投资决策前进行充分研究，并严格遵守相关法律法规。
场外宏观：1项利多，5项中性，4项利空
政府动态方面，
关税政策方面，特朗普政府近期密集发力，先后与加拿大总理通话、推出新对等关税方案，并宣布国家紧急状态，拟对多国商品实施分级关税，同时加征进口汽车25%关税。欧盟、中国及其他国际力量纷纷筹划报复措施，显示出全球贸易环境日益紧张和政策不确定性加剧（利空）。
货币政策方面，美联储副主席Jefferson与理事库克均表示无需急于调整利率政策，对经济前景表达谨慎，并暗示当前政策有较大不确定性（利空）。尽管特朗普持续向美联储施压，美联储主席鲍威尔发言仍然偏鹰派，强调等待形势明朗、不需要着急降息（利空）。不过，相比上周而言，虽然对于年内第一次降息的时间分歧增大，但市场对年内进行四次降息，共降息100基点的押注大幅上升（利多）。
经济数据方面，
制造业活动：
4月1日发布的ISM数据显示，美国3月ISM制造业PMI为49，不及预期的49.5，首次进入萎缩区间；同时，价格指数连续第二个月大幅上扬，工厂订单和就业均低迷，凸显制造业前景的不确定性（利空）。
同日，标普全球公布的Markit制造业PMI初值为49.8，终值为50.2，略高于预期，但整体信心仍受关税和政策不确定性影响（中性）。
4月2日，美国商务部数据显示，2月工厂订单环比增长0.6%，略高于市场预期0.5%，但可能反映企业担忧关税冲击而提前抢跑补货，未必代表基本面改善（中性）。
劳动力市场：
4月1日，美国2月JOLTS职位空缺数据为756.8万人，低于预期765.5万人，表明招聘活动未能显著改善（中性）。
4月2日，ADP就业数据显示“小非农”就业增长15.5万人，高于预期12万人，但薪资增长明显降温，跳槽与留任薪资差距收窄至历史低点，暗示劳动力市场潜在疲软（中性）。
4月4日，美国劳工统计局数据显示，3月非农就业增长22.8万，高于预期，但失业率上升至4.2%（高于预期4.1%），显示劳动力市场增速虽稳健，但结构性问题逐渐显现（中性）。
场内宏观：2项利多，1项中性，3项利空
本周加密市场多空因素交织。全球合规的加密资产交易平台 Backpack 宣布正式完成对 FTX EU 的收购，将为原 FTX EU 用户提供资金返还服务，帮助用户追回此前被冻结的法币资产（利多）；Binance平台ACT合约持仓总价值在5分钟内暴跌超76%，引发市场恐慌（利空）；美元稳定币 USDC 的发行方 Circle 预计将于 4 月底正式提交公开招股文件，目标估值定在 40 亿至 50 亿美元之间（利多）；Treasure 因财务危机面临重组，将终止游戏运营和 Treasure Chain（利空）。此外，孙宇晨爆料FDUSD发行方FDT"资不抵债"引发市场震荡，导致FDUSD出现短暂脱锚，虽发行方迅速辟谣并强调严格1:1储备保证，但事件仍对市场信心造成冲击（利空）。美国稳定币法案《STABLE法案》获得了众议院金融服务委员会的批准通过，尽管加密行业呼吁允许稳定币持有者获取利息，但美国国会在《STABLE法案》审议中仍坚持不纳入该条款（中性）。
市场避险情绪延续。MVRV（1.91）与 MVRV-Z（1.71）仍低于危险阈值，牛市逃顶信号保持 0/30 触发，市场未现过热信号。比特币现货 ETF 近 7 天净流出 1.65 亿美元，以太坊现货 ETF 同期净流出 0.5 亿美元。BTC 价格 7 日内微跌 0.02%（$83,263），ETH 跌幅 2.01%（$1,802）。加密市场总市值持平于 2.66 万亿美元，稳定币市值微降 0.01%（$2,188.9 亿）。BTC 市值占比进一步上升 1.06% 至 61.97%，而除 BTC/ETH 外的前 10/50/100 大币种市值占比分别下降 0.63%、1.38%、1.60%，资金持续向核心资产集中。
板块异动：
过去一周涨幅最大的赛道包括
Bridge：4.7%，其中 Layerzero 7日内涨幅11.7%
RWA：0.2%，其中 Ondo 7日内涨幅1.8%
过去一周跌幅最大的赛道包括
Data Availability：(18.8%)，其中 Celestia 7日内跌幅(18.8%)
Staking Service：(9.9%)，其中 Eigenlayer 7日内跌幅(12.7%)，Lido 7日内跌幅(4.1%)
NFT Applications：(9.5%)，其中 Pudgy Penguins 7日内跌幅(20.6%)
下周展望：
宏观数据方面：
4月8日，美国3月NFIB小型企业信心指数
4月9日，美国2月批发销售月率
4月10日，美国3月未季调CPI年率、美国3月季调后CPI月率、美国3月季调后核心CPI月率、美国3月未季调核心CPI年率。美联储公布3月货币政策会议纪要。
4月11日，美国3月PPI年率、美国3月PPI月率、美国4月一年期通胀率预期初值、美国4月密歇根大学消费者信心指数初值。2025年FOMC票委、芝加哥联储主席古尔斯比在纽约经济俱乐部发表讲话。2025年FOMC票委、圣路易联储主席穆萨莱姆就美国经济和货币政策发表讲话。FOMC永久票委、纽约联储主席威廉姆斯就经济前景和货币政策发表讲话。
行业事件方面：
4月9日，币安合约调整SOLUSDT U本位永续合约最小下单数量（原定于4月2日）、美 SEC 将决议是否批准贝莱德以太坊 ETF 期权交易。
代币解锁方面：
4月9日，解锁2.04%流通供应量的MOVE
4月1日，解锁1.87%流通供应量的APT
4月2日，解锁5.68%流通供应量的AXS
3月28日，美国总统特朗普在社交媒体发帖宣称，他已经与加拿大总理卡尼通了电话，两人围绕许多问题达成一致，还称，在4月28日加拿大举行联邦众议院选举后，美方将立即同加方会谈。特朗普的帖子写道：“这是一次非常有成效的通话，我们在很多事情上达成了一致，并将在加拿大即将举行的大选后，立即进行会谈，讨论政治、商业和其他所有因素，最终将对美国和加拿大都有好处。”卡尼称，通话“很有建设性”，两国领导人同意就新的经济和安全关系展开“全面谈判”；他告知特朗普，加方将实施报复性关税保护本国工人。
3月28日，欧盟委员会正在为一项潜在协议制定一份“条款清单”，该协议将列出惩罚性贸易措施的谈判领域，包括降低欧盟关税、与美国进行共同投资以及放宽某些法规和标准。
3月31日，当地时间3月31日，本周，美国总统特朗普的多位高级经济顾问向他提出了实施新对等关税的计划，根据白宫的说明，特朗普将于4月2日作出抉择并宣布相关关税政策的细节。
美国白宫新闻秘书莱维特表示，美国财政部长贝森特、商务部长卢特尼克、美国贸易代表格里尔、贸易顾问纳瓦罗、高级助理米勒和副总统万斯均向特朗普提出了如何完成这项工作的计划。不过，她明确表示该计划不会包含任何豁免条款。同时，她对该关税计划对股市的影响“不以为然”。
4月1日，欧盟委员会主席称，目前欧盟有足够措施反制美国关税，所有手段都在考虑中，“我们有一个强有力的报复计划”。白宫新闻秘书后称，汽车关税将于4月3日生效，特朗普及其团队正完善相关决定。她继续淡化关税引发的市场波动，称“华尔街会很好”， 特朗普顾问不会误判关税影响。
4月2日，据央视，美国白宫发表声明称，特朗普周三当日宣布国家紧急状态，以提高美国的竞争优势，保护美国主权，并加强美国国家和经济安全。
央视援引白宫的上述声明称，特朗普将对所有国家征收10%的“基准关税”，该关税将于美国东部时间4月5日凌晨0时01分生效。
此外，特朗普将对美国贸易逆差最大的国家征收个性化的更高“对等关税”，该关税将于美国东部时间4月9日凌晨0时01分生效，所有其他国家将继续遵守原有的10%关税基准。
根据白宫公布的图表，美国将对进口自英国、澳大利亚、巴西、沙特、阿联酋、科威特的商品均征收10%的关税，对以色列商品征收17%的关税，对欧盟商品征收20%的关税，对日本征收24%的关税，对韩国征收25%的关税，对印度征收26%的关税，对泰国征收36%的关税，对伊拉克征收39%的关税，对越南征收46%的关税，对柬埔寨征收49%的关税，南非国家莱索托面临的税率最高，为50%。
前述白宫的声明表示，一些商品将不受“对等关税”的约束，其中包括已经受第232条关税约束的钢铝制品、汽车和汽车零部件、可能受未来第232条关税约束的商品以及美国没有的能源和其他某些矿物。此外，金条、铜、药品、半导体和木材制品也不受“对等关税”的约束。
声明还表示，对于加拿大和墨西哥，符合《美墨加贸易协定》（USMCA）的商品将继续获得关税豁免。
另据央视报道，特朗普周三还宣布，对进口汽车加征25%的关税。 特朗普表示，对汽车征收的25%关税将于4月3日生效。
4月2日，美参议院共和党公布预算蓝图，拟延续特朗普时期的4万亿美元减税政策，并新增1.5万亿美元减税条款，同时推动将债务上限上调至5万亿美元。该方案旨在加快立法进程，避免2026年中期选举前再次就债务问题博弈。众议院版本已批准将债限提高4万亿美元。
4月3日，特朗普在白宫被记者问及市场反应时表示：“我认为进展非常顺利。你从未见过这样的情况。市场将会繁荣。股市将会繁荣。国家将会繁荣。”
他的贸易顾问纳瓦罗后称，特朗普牛市行情现在开始。
美国商务部长卢特尼克称，他认为特朗普不可能放弃他的关税，这是全球贸易的重新排序。卢特尼克承认，美国与各国之间并非不可能谈判，称如果他们解决了贸易壁垒问题，特朗普就会和他们坐在一起。
4月3日，贝森特在接受采访时表示，"我试图担任财政部长，而非市场评论员。我想指出的是，特别是纳斯达克指数在DeepSeek发布那天达到峰值，所以这是Mag 7（美国股市中的七大科技巨头）的问题，而不是MAGA的问题。"
4月3日，美国对进口汽车征收25%的关税生效当天，卡尼称，对不符合美墨加贸易协定（USMCA）的美国汽车、以及协定中非加拿大生产的汽车和卡车部分，加方将征收25%的关税，关税不影响汽车零部件，不适用于墨西哥生产的汽车。
4月3日，马克龙指出，美国在对欧洲征税的同时享受欧洲企业投资是不合理的，并提出动用欧盟“反胁迫工具”，对美数字服务与金融机制进行反击。法国政府亦考虑扩大反制范围，锁定美国科技企业。
4月4日，经国务院批准，自2025年4月10日12时01分起，对原产于美国的进口商品加征关税。对原产于美国的所有进口商品，在现行适用关税税率基础上加征34%关税。现行保税、减免税政策不变，此次加征的关税不予减免。
4月3日，在特朗普关税政策显著升级并重创美股和美元之际，美联储副主席Jefferson和美联储理事库克两大高官发声。他们均表示，美联储无需匆忙地调整政策利率，提到美国经济前景面临高度不确定性。
美联储副主席Philip Jefferson表示，尽管美国在贸易、移民和监管政策上发生了重大变化，经济前景面临高度不确定性，但利率政策依然处于良好状态，可以应对各种风险。
库克也呼应了Jefferson的说法，她还说，目前更倾向于认为，通胀风险偏向上行，而经济增长风险偏向下行，货币政策面临挑战。
4月3日，多位知情人士透露，一些欧洲官员正在积极探索能否找到替代美联储的其他美元供应渠道。这一前所未有的动向表明，欧洲对美国金融体系的信任度正在降低。
根据德银此前报告中介绍，美联储的美元互换额度是维持全球金融稳定的关键工具，远比关税更具影响力。美元互换机制控制着规模约97万亿美元的外汇掉期市场，相当于全球GDP总和。如果特朗普盯上美联储的美元互换这一“核按钮”——美国在关键时刻拒绝提供美元流动性，将引发严重的全球金融危机
在过去的金融危机中，美联储与欧洲央行建立的货币互换额度曾发挥着至关重要的作用，为欧洲银行提供紧急美元流动性。这些互换协议在2008年金融危机期间首次大规模启用，并在2020年新冠疫情期间再次成为稳定金融市场的关键工具。
然而，关键问题在于这些互换协议完全基于自愿基础，美联储可以随时拒绝启动或扩大额度，无需提供任何理由。这种结构性不对等使欧洲金融系统处于潜在脆弱状态。
4月4日，特朗普在社交媒体发帖，两次直接点名鲍威尔、要求降息。他的帖子先说，这将是“鲍威尔降息的绝佳时机”，鲍威尔过去总是动作“慢”，现在可以改变形象，“快”起来。接着特朗普说，现在能源价格下跌、利率下降、通胀率下行，甚至鸡蛋价格也跌了69%，而就业率上升，一切都发生在两个月内，“这对美国来说是一个巨大的胜利”。鲍威尔该降息了，“别再玩政治”。
鲍威尔说，美联储的职责是保持长期通胀预期稳定，并确保一次性的物价上涨不会成为持续的通胀问题，联储完全能够等到形势更明确，然后考虑调整政策立场，现在判断货币政策合适路径为时过早；
“前景很不确定”，最近宣布的关税上调幅度“远超预期”，关税对经济的影响也可能比预期大；
数据仍显示经济稳健，但不确定性施压；
美联储尽量远离政治；
未来12个月白宫政策不确定性会减少 ；
联储在等待形势明朗、不需要着急降息，现在是联储宽松退一步的良机；
楼市可能受关税打击；
最近和其他央行行长交谈过；
完全打算做满这个联储主席任期。
4月4日，美国财政部长贝森特周五驳斥了外界对美国总统特朗普征收关税可能削弱美元的担忧，坚称美国将在“长期内”保持强势美元。他说，美元兑其他货币的汇率可能会不时波动，如果政府落实“稳固的经济基本面”，那么“美元将表现非常出色”。摩根大通目前预计美国经济即将在2025年衰退，白宫首席经济顾问米兰对此嗤之以鼻，称市场出现一些波动是在意料之中的。
4月6日，CME FedWatch 工具显示的条件会议概率如下表所示
4月6日，CME FedWatch 工具显示的聚合会议概率如下表所示
相比上周而言，市场对年内进行四次降息，共降息100基点的押注大幅上升，但对于年内第一次降息的时间分歧增大。
4月2日，在周二举行的威斯康星州最高法院选举中，尽管特斯拉CEO埃隆·马斯克投入巨资支持保守派候选人，自由派法官Susan Crawford仍然击败保守派法官Brad Schimel获得胜利。这场技术上属于无党派选举的角逐，轻松打破了美国司法选举支出记录，总花费接近1亿美元。这一结果对民主党人来说无疑是一剂强心针，他们一直在努力寻找能够有效对抗特朗普总统的信息策略。
威斯康星州是特朗普11月赢得大选以来获胜幅度最小的州，关注点在于摇摆州选民如何看待特朗普就职十周以来的选举结果，以及马斯克对共和党未来发展而言是一笔宝贵的政治财富还是负担。
3月28日，俄罗斯总统普京在与“阿尔汉格尔斯克”号核潜艇官兵交流时谈及有关同乌克兰方面和谈的话题时表示，因为没有进行选举，乌克兰现政权不具备合法性，俄罗斯不知道应该与乌克兰的什么人签署协议，因为“明天就可能换一批领导人”。普京提议可以讨论在联合国的监督下与美国、欧洲和俄罗斯的伙伴国家在乌克兰建立临时管理机构，以在乌克兰进行民主选举并产生具有法律效力的政府。
4月1日，据路透社等媒体报道，在俄罗斯《国际事务》杂志刊登的采访中，俄罗斯副外长里亚布科夫告诉该媒体，俄罗斯不能完全接受美国目前提出的结束俄乌冲突计划，因为该计划没有解决俄方认为导致冲突的“根源问题”。
4月1日，ISM公布的数据显示，美国3月ISM制造业PMI为49，不及预期的49.5，今年首次萎缩。
价格指数连续第二个月大涨，工厂订单和就业均低迷，凸显特朗普关税对美国经济的影响。美国制造商的情绪因特朗普政府关税政策的执行不稳定而受到动摇。
ISM制造业商业调查委员会主席Timothy Fiore在一份声明中表示：
需求和生产出现衰退，裁员仍在继续，因为受调查企业正在应对需求方面的混乱。
同日稍早，标普全球公布的数据显示，美国3月Markit制造业PMI终值为50.2，略高于预期的49.9，初值为49.8。
标普全球市场情报公司首席商业经济学家Chris Williamson表示：
美国制造商今年开局强劲，但在3月份出现了疲软。今年前两个月，围绕新政府的乐观情绪加上企业为了抢在关税实施前提前行动，这些因素提振了商品制造行业，但现在开始显现出一些裂缝。3月份，产出三个月来首次下降，订单量也在不断减少。
尽管按照过去三年的标准来看，企业对前景的信心仍处于相对较高水平，但这种信心是建立在企业希望短期内由关税和其他政策带来的扰动，能够随着新政府政策长期利好效应的积累而被取代的预期上。然而，3月份开始，越来越多的制造商对这一信念产生怀疑。企业对未来一年的乐观情绪已从1月份创下的近三年高点进一步恶化，在过去两个月大幅下滑，导致企业自去年10月以来首次停止增加员工人数。
制造商最关心的问题之一是，政府政策变化、尤其是关税，所引发的不确定性在多大程度上会导致客户取消或推迟支出，以及在这种环境下成本上升和供应链恶化的程度。
3月份，关税是被提及最多的导致工厂投入成本上升的原因，其涨幅为自2022年年中疫情相关供应冲击以来的最高。供应链也正遭受自2022年10月以来最严重的影响，因交货延迟情况日益普遍。
未来几个月的数据将为我们提供关键线索，帮助判断像关税这样的政策在带来通胀压力的同时，是否能为美国制造商带来实际利好。
与美国ISM制造业PMI数据同时公布的还有JOLTS职位空缺数据。美国劳工统计局公布报告显示美国2月JOLTS职位空缺756.8万人，低于预期的765.5万人，前值为776万人。
裁员人数大体不变。自主离职人数略有下降。招聘人数意外小幅增加，创去年10月以来的最高。
分行业来看，2月份职位空缺下降，主要受到零售业、金融业以及住宿和餐饮服务业岗位减少的影响。
数据表明，美国劳动力市场有放缓迹象，但放缓速度相当温和。
“新美联储通讯社”称，最新报告并没有释放出关于招聘重新加速的信号。
4月2日，ADP Research公布的数据显示，有“小非农”之称的ADP就业数据增长15.5万人，高于预期的12万人。尽管就业市场保持韧性，但薪资增长明显降温，跳槽与留任员工的薪资差距收窄至历史低点。
分析认为，这一现象表明，尽管经济面临多重不确定性，雇主仍然对保留现有员工持谨慎态度，不愿轻易裁员，但同时也没有大规模扩招的欲望。
ADP首席经济学家Nela Richardson在一份声明中指出：
"尽管存在政策不确定性和消费者信心不振的情况，但3月份的总体数据对经济和各规模雇主而言都是利好，虽然并非所有行业都受益。"
4月2日，美国商务部公布数据显示，2月份美国工厂订单环比增长0.6%，高于市场预期的0.5%。同时，1月份的订单增幅也被上修至1.8%。与去年同期相比，2月工厂订单同比增长1.5%。
分析认为，该反弹可能并不意味着制造业基本面好转，而是企业担心关税落地、提前抢跑补货所致。
4月4日，美国劳工统计局公布的数据显示，
3月非农就业人口增长22.8万，高于预期的增加14万，前值从增加15.1万下修为增加11.7万；
美国劳工统计局还将1月非农就业人口增幅从12.5万下修至11.4万。经过这些修正，1月和2月的就业人数加起来比之前的报告减少了4.8万。
3月失业率升至4.2%，高于预期4.1%，前值4.1%。
3月平均时薪环比增长0.3%，预期增长0.3%，前值修正为增长0.2%；3月平均时薪同比增长3.8%，预期和前值均增长4.0%。
3月平均每周工时34.2小时，预期34.2小时，前值修正为34.2小时，初值34.1小时。
3月劳动力参与率62.5%，预期62.4%，前值62.4%。
Principal Asset Management的Seema Shah很好地概括了当前的市场情绪：
“每个人都知道经济疲软即将到来，但至少我们可以放心，劳动力市场在这次政策驱动的冲击中表现强劲，因此，放缓应该不会过于陡峭。下个月，硬数据可能会开始显示软数据已经发出的信号。从美联储的角度来看，今天的就业人数不会阻止他们未来的政策降息——他们知道这只是风暴来袭前的平静时刻。”
3月28日，桥水认为，特朗普政府的重商主义政策转向已引发高度的经济政策不确定性，这种不确定性在政策实际落地前已经开始抑制私人部门活动并影响市场信心。美国资产高度依赖外国投资者的持续资金流入，但政策环境的剧变使美国不再被视为可靠稳定的合作伙伴，这一风险尚未在当前美股价格中得到充分反映。
3月31日，海通证券认为，特朗普政府要实现降低贸易赤字的目标，从根本上美国或许需要降低海外对美元的需求，即降低美元的国际货币地位。如果这种情况发生的话，美国过去几十年借的存量债务如何偿还？可能需要美元汇率的大幅调整来实现，但这样做又可能引发债务危机。
3月31日，中银证券全球首席经济学家管涛发表文章认为，当前美国处于高通胀向趋势值回归的后期， 特朗普2.0经贸摩擦的烈度已超过了特朗普1.0，将增加通胀黏性甚至引发二次通胀的风险。留给美联储的政策空间恐都将有限。
4月1日，美国银行John Tully表示，标普500指数可能会跌破5500点；瑞银最近的一份报告则表示，如果白宫实施20%的关税，该股指可能会跌至5400点。就连华尔街三位最乐观的多头也已经承认，他们对今年该指数的预测过于乐观。
4月2日，美国“高通胀吹哨人”、前美国财政部长萨默斯最新表示，特朗普政府的关税政策将对经济造成类似石油危机的冲击，削弱美国的生产能力，同时推高物价并增加失业。这是典型的供给侧冲击。问题只在于会造成多大的破坏。他还引用了对特朗普第一任期内加征关税的研究，指出这些政策几乎以“一美元对一美元”的比例推高了美国消费者面临的价格。
4月3日，德意志银行全球外汇研究主管George Saravelos认为，美元与美国风险资产之间相关性的破裂令人担忧。如果美元下跌、美国股市下跌、美国国债的期限溢价上升，将是美国撤资进程加速的最强市场信号。
德意志银行全球外汇研究主管George Saravelos在特朗普宣布关税政策前就警告，关税覆盖范围越广，对美国本身的负面影响越大，美国资产风险、经济衰退概率和美元都将受到打击。
3日，Saravelos进一步认为，**美元与美国风险资产之间相关性的破裂令人担忧——欧洲在美国资产上的损失现在已经超过了2022-2023年危机期间的损失。**美元的避险属性正在被侵蚀，这给未对冲的美元持有带来了巨大的成本。
美国10年期国债收益率下跌16个基点后回升至3.97%。
美国股市周五延续抛售走势，此前美联储主席杰罗姆·鲍威尔警告称，升级的贸易战可能导致的经济影响比预期更糟，同时贸易战的担忧扰乱了市场。标普500指数下跌近6%，道琼斯指数暴跌2,230点，纳斯达克指数下跌5.8%，创下自去年五月以来的最低水平。
美元指数交易于102点以上，接近六个月来的最低水平。
4月2日，美国众议院金融服务委员会通过STABLE法案（Stablecoin Transparency and Accountability for a Better Ledger Economy Act）。投票结果为：32票赞成，17票反对，法案进入立法下一阶段。
法案核心内容
明确监管框架
监管锚定美元的稳定币发行与监督。
强调透明度、金融稳定与合法性，以支持金融创新。
稳定币储备要求
要求1:1的储备覆盖。
引入资本要求与反洗钱规定，防止系统性风险和滥用行为。
对外国发行人设置过渡期
给外国稳定币发行人2年适应期。
《STABLE法案》目前仅获得了众议院金融服务委员会的批准，并未在众议院全体通过。众议院金融服务委员会是负责金融服务相关立法的专门委员会，其批准意味着法案已通过初步审议，准备提交众议院全体进行投票。只有在众议院全体通过后，法案才会送交参议院审议。因此，委员会的批准是立法过程中的初步阶段，而众议院全体的通过则是法案成为法律所需的进一步步骤。
截稿时，据Coinglass，BiTBO数据：
牛市逃顶信号清单：指标命中率为0/30，结论为100%持有
4月6日MVRV：1.91 < 3（低于危险区间）
4月6日MVRV-Z：1.71 < 5（低于危险区间）
据Coinglass数据：
比特币现货ETF 3月31日-4月4日 净流出约(1.65)亿美元
以太坊现货ETF 3月31日-4月4日 净流出约(0.5)亿美元
截稿时，据2025年4月6日CoinMarketCap数据：
BTC价格$83263，7日内跌幅(0.02%)
ETH价格$1802，7日内跌幅(2.01%)
CMC100指数为$161.81，7日内跌幅(1.23%)
截稿时，据CoinMarketCap和Coinglass数据：
4月6日，加密市场总市值$2.66万亿，过去7天下跌0%
4月6日，稳定币市值$2188.9亿，7日前数据为$2189.2亿，较7日前下跌0.01%
4月6日，BTC市值$1.65万亿，占比：61.97%，较7日前上升1.06%
4月5日，除BTC和ETH以外前10大币种占比20.60%，前50大币种占比25.77%，前100大币种占比27.13%
7日前数据为：前10大币种占比20.73%，现较7日前下降0.63%
7日前数据为：前50大币种占比26.13%，现较7日前下降1.38%
7日前数据为：前100大币种占比27.57%，现较7日前下降1.60%
据Artemis的4月6日数据：
过去一周涨幅最大的赛道包括
Bridge：4.7%，其中 Layerzero 7日内涨幅11.7%
RWA：0.2%，其中 Ondo 7日内涨幅1.8%
过去一周跌幅最大的赛道包括
Data Availability：(18.8%)，其中 Celestia 7日内跌幅(18.8%)
Staking Service：(9.9%)，其中 Eigenlayer 7日内跌幅(12.7%)，Lido 7日内跌幅(4.1%)
NFT Applications：(9.5%)，其中 Pudgy Penguins 7日内跌幅(20.6%)
4月8日，美国3月NFIB小型企业信心指数
4月9日，美国2月批发销售月率
4月10日，美国3月未季调CPI年率、美国3月季调后CPI月率、美国3月季调后核心CPI月率、美国3月未季调核心CPI年率。美联储公布3月货币政策会议纪要。
4月11日，美国3月PPI年率、美国3月PPI月率、美国4月一年期通胀率预期初值、美国4月密歇根大学消费者信心指数初值。2025年FOMC票委、芝加哥联储主席古尔斯比在纽约经济俱乐部发表讲话。2025年FOMC票委、圣路易联储主席穆萨莱姆就美国经济和货币政策发表讲话。FOMC永久票委、纽约联储主席威廉姆斯就经济前景和货币政策发表讲话。
4月9日，币安合约调整SOLUSDT U本位永续合约最小下单数量（原定于4月2日）、美 SEC 将决议是否批准贝莱德以太坊 ETF 期权交易。
据Tokenomist数据，下一周前300市值代币中，大于等于$10M的大额解锁（UTC时间）：
4月9日，解锁2.04%流通供应量的MOVE
4月1日，解锁1.87%流通供应量的APT
4月2日，解锁5.68%流通供应量的AXS
CME FedWatch工具提供两种不同的概率视图：条件会议概率（Conditional Meeting Probabilities）和聚合会议概率（Aggregated Meeting Probabilities）。
条件会议概率（Conditional Meeting Probabilities）：此视图显示市场对每次即将召开的联邦公开市场委员会（FOMC）会议上，联邦基金利率目标区间可能调整的概率分布。这些概率基于市场对特定会议日期的预期，反映了市场对该次会议上可能采取的利率决策的看法。
聚合会议概率（Aggregated Meeting Probabilities）：此视图显示市场对未来某一日期之前，联邦基金利率目标区间可能达到某一水平的累计概率。换句话说，它反映了市场预期在特定日期之前，利率目标区间可能经历的累计调整情况。
这两种概率视图的区别在于：条件会议概率关注的是每次FOMC会议上利率调整的可能性，而聚合会议概率则关注在未来某一日期之前，利率目标区间达到某一水平的总体可能性。
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